Chiny i Ameryka południowa kluczem do aktualnych prognoz

Na skuteczną prognozę dalszego zachowania się rynku soi kluczowy wpływ mają obecne dwa czynniki: zachowanie się Chin oraz pogoda w Ameryce Południowej.

Chińczycy potwierdzili ostatnio po raz kolejny, że to de facto ich popyt i zakupy są obecnie najsilniej oddziaływającym elementem na ceny, który w połączeniu z niepewnością o wielkość brazylijskich upraw winduje ceny w górę.

Na uwagę zasługuje fakt, że gdy pojawiła się ostatnio plotka o anulowaniu przez Chiny części dostaw, cena surowca momentalnie spadła. Lustrzana sytuacja dotyczy zresztą również rynku kukurydzy.

Podobne zabiegi bujania cenami rzekomym „odwoływaniem” dostaw są jednak stałym elementem chińskiej polityki. Pokazują jednak, że azjatycki popyt w dalszym ciągu istnieje i trzyma się mocno.

Dalsze wahania więcej niż pewne

Pomimo podtrzymania naszego byczego nastawienia na rynek soi, nie powinien jednak dziś nikogo zdziwić silny wzrost zmienności. Bardziej niż prawdopodobne są obecnie wahania rzędu nawet 80 centów za buszel. Inwestor powinien być na to psychicznie przygotowanym.

The post Prognoza notowań ceny śruty sojowej [grudzień 2020] appeared first on Agsol.

Rynek soi w dalszym ciągu zachowuje się idealnie w zgodzie z naszymi prognozami z sierpnia, września oraz października.

Ceny utrzymują się w trendzie wzrostowym z niewielkimi korektami nie przekraczającymi założonych poziomów. Od czasu ostatniego wpisu rynkowe ceny soi wzrosły o kolejne 4% sięgając cen 1110 ¢/bu. Łącznie od prognozowanego w sierpniu odwrócenia trendu zyskały już prawie 30%.

Obecne poziomy to już blisko 5-letnie maksimum dla tego surowca. Ostatnio takie poziomy widziane były 2016 roku.

Wyhamowanie trendu wzrostowego

Ponieważ żadne ze wskazywanych wcześniej dysproporcji podaży i popytu nie zostały jeszcze globalnie rozwiązane, nasza prognoza dotycząca dalszego wzrostu cen pozostaje podtrzymana. Dochodzi jednak do momentu, w którym wyhamowanie tempa wzrostu jest bardzo możliwe.

Kluczowy szacunek USDA

W tym momencie kluczowym dla krótkoterminowego zachowania się cen będzie najbliższy szacunek podaży i popytu publikowany przez USDA 10 listopada.
Analitycy w jednej z przeprowadzanych ankiet szacują, że końcowe zapasy soi w USA zostaną przez USDA obniżone z 290 do 239 milionów buszli (mb). Oczekuje się również, że USDA nieznacznie obniży szacunek produkcji z 4,268 do 4,253 miliardów buszli (bb).

Ważniejsza będzie jednak strona popytowa raportu. Na koniec października USDA wykazało w księgach 1,786 bb sprzedaży eksportowej, czyli 81% całego szacunku eksportu USDA na lata 2020-21. Krajowa cena soi w Chinach wynosząca blisko 15,95 USD za buszel nie wykazuje żadnych oznak spadku, więc rozsądne wydaje się oczekiwanie większej sprzedaży w drodze.

Problem polega na tym, że, niewiele jest już miejsca na przyjęcie większej sprzedaży bez narażania dostaw krajowych w USA. Rynek soi staje się coraz bardziej napięty, a każda niespodzianka we wtorkowych danych może mieć niestabilny wpływ na ceny i spowodować, że rynek wyhamuje trend oczekując na więcej danych pogodowych i sytuacji La Niña z Ameryki Południowej

The post Prognoza notowań ceny śruty sojowej [listopad 2020] appeared first on Agsol.

Kontynuacja trendu wzrostowego?

Prognozowany na początku sierpnia i zapoczątkowany w jego połowie trend wzrostowy wywindował już ceny o 20% w górę do ponad1060 ¢/bu. Jednocześnie zgodnie z prognozami z września, poprzedni miesiąc upłynął w konsolidacji cen w deklarowanym przedziale 915 ¢/bu – 1000 ¢/bu, ale nie zaburzy trendu wzrostowego, który od początku października pozostaje kontynuowany.

Nasze prognozy dotyczące trendu wzrostowego w dalszym ciągu pozostają podtrzymane. Popyt ze strony Chińczyków, którzy w dalszym ciągu starają się odbudować pogłowie swojej trzody chlewnej wciąż utrzymuje się na wysokim poziomie, a całkowita podaż surowca dalej go nie balansuje. Podaż i uprawy będą dodatkowo musiały zmagać się z wpływem zjawiska La Niña, który został już oficjalnie w tym roku potwierdzony w połowie września.

Uprawy soi na świecie

Wpływ La Niña na uprawy zarówno w USA, jak i w Ameryce Południowej może okazać się znaczący. Jeśli pogodowa anomalia i tym razem przyniosłaby susze w południowej Brazylii, gdzie znajdują się największe uprawy soi na świecie, podaż surowca zostałaby jeszcze silniej ograniczona.

Tegorocznych uprawy są właśnie zbierane, co potrwa jeszcze około 2-3 tygodni, ale warto pamiętać, że La Niña jest zjawiskiem, które potrafi utrzymywać się nawet kilkanaście miesięcy, co efektywnie wpłynęłoby na przyszłoroczne zbiory utrzymując obecną nierównowagę podaży i popytu, a co za tym idzie – dalszy wzrost cen.

Podsumowując, w październiku spodziewamy się dalszego utrzymania trendu wzrostowego, z możliwymi korektami do około 990 ¢/bu

The post Prognoza notowań ceny śruty sojowej [październik 2020] appeared first on Agsol.

Zwiększony popyt z Chin na surowiec w połączeniu z osłabiającym się dolarem i obawami o kondycję plantacji w USA, wygenerowały zapowiadane odwrócenie się trendu. Było ono jednak bardzo intensywne. W naszej opinii nawet zbyt intensywne, dlatego na wrzesień powinna być raczej oczekiwana stabilizacja cen w przedziale 915 ¢/bu – 1000 ¢/bu.

Jednocześnie ta stabilizacja nie zmienia naszej średnioterminowej prognozy dotyczącej odwrócenia się trendu spadkowego dla tego rynku, który powinien być kontynuowany co najmniej do momentu osiągnięcia większej równowagi popytu i podaży. Popyt ze strony Chińczyków może zostać jednak zaspokojony dopiero w kolejnym sezonie zbiorczym, głównie ze strony brazylijskich upraw.

Brazylijczycy farmerzy bowiem widząc rosnący popyt i spory wzrost swojej konkurencyjności na globalnym rynku za co wprost odpowiada osłabienie się brazylijskiego reala do amerykańskiego dolara o ponad 22% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, planują zwiększyć produkcję soi o ponad 7% w sezonie
2020/2021.

Owe 7% przełożyć może się nawet na 9 milionów ton więcej soi na rynku. Jednak dopiero pewność tych prognoz może zrównoważyć na dłużej popyt i podaż zatrzymując trend.

The post Prognoza notowań ceny śruty sojowej [wrzesień 2020] appeared first on Agsol.

Patrząc na rynek soi od klasycznej ekonomicznej strony podaży i popytu szacujemy, że w długim terminie ceny są niedowartościowane. Według danych opublikowanych przez Departament Rolnictwa USA w swoim ostatnim raporcie, globalna produkcja soi jest ustalona na poziomie około 336,11 MMT (miliony ton metrycznych), co w porównaniu z poprzednimi danymi oznacza spadek o około 2 MMT. Globalna produkcja utrzymuje się więc na w miarę stabilnym poziomie zaliczając lekki spadek, w przeciwieństwie jednak do konsumpcji.

Wzrost importu soi do Chin

Od strony konsumpcyjnej warto zauważyć, że import soi do Chin wzrósł w stosunkowo szybkim tempie pomimo pandemii. W marcu Chiny importowały 88 MMT. Szacunkowy import z maja tego roku powinien wynieść już ponad 92 MMT. Badanie, które przeprowadziło Ministerstwo Rolnictwa i Spraw Wiejskich Chin wykazało, że od marca około 80% fabryk pasz wznowiło normalną działalność, a popyt pozytywnie wspierać będzie odzyskiwanie chińskiego pogłowia świń.

Wzrost sprzedaży trzody

Pomiędzy końcem 2019 roku, a majem 2020 roku w Chinach odnotowano wzrost netto trzody chlewnej o 38 milionów sztuk, a dane wspomnianego Ministerstwa wskazują na kolejnych osiem miesięcy zwiększania zapasów loch i cztery miesiące wzrostu trzody. To silne wsparcie dla rynku od strony popytowej.

Podsumowując

Ostatnie dwa lata ceny soi walczyły z negatywnym trendem i wpływem wojny handlowej na linii USA – Chiny, a po względnym uspokojeniu zaczęły walkę z  koronawirusem.

Jednak bazując wyłącznie na podaży i popycie, tego rynku nie postrzegamy dziś jako niedźwiedziego i na dzień dzisiejszy prognozujemy odwrócenie spadkowego trendu.

The post Prognoza notowań ceny śruty sojowej [sierpień 2020] appeared first on Agsol.

The post Prognoza długoterminowa notowań ceny śruty sojowej (06.2020 – 07.2020) appeared first on Agsol.

The post Prognoza długoterminowa notowań ceny śruty sojowej (05.2020 – 06.2020) appeared first on Agsol.

The post Prognoza średnioterminowa notowań ceny śruty sojowej (27.04.2020 – 04.05.2020) appeared first on Agsol.

The post Prognoza średnioterminowa notowań ceny śruty sojowej (20.04.2020-27.04.2020) appeared first on Agsol.

The post Prognoza średnioterminowa notowań ceny śruty sojowej (13.04.2020-20.04.2020) appeared first on Agsol.